年4月，伦敦金属交易所(LondonMetalExchange，LME)公布《市场结构讨论报告》，一方面介绍其市场结构，另一方面阐述其改革意向，广泛征询意见。
一、LME的市场结构简介
LME在《报告》中重点介绍了其市场结构，包括合约日期结构特点、市场参与者的分类及其交易和持仓特征、以及交易场所的多层次布局。LME对其市场结构的清晰阐述，有利于我们更加透彻地了解其业务模式、官方价格的形成机制以及该交易所相关改革措施的着力点。
（一）标准合约的日期结构
LME的上市品种主要为有色金属，其各品种标准合约（远期合约）均遵循一种独特的日期结构。其特点为：一是合约的频率较为丰富，包括日度、周度和月度合约；二是合约的时间跨度较长，如铜、铝等合约的期限可长达10年，见图1。
若采用相对概念，即以当前时期t为参照，LME各频率合约的特点如下：
首先，日度合约存在的时期为当天至3个月后。日度合约每日向后滚动，同时其时间窗口期始终保持为3个月。在日度合约中，现货合约（交割日为t+2的合约）和3月合约（交割日为t+3m的合约）较为活跃，且后者是LME市场上成交量最大的合约。
其次，周度合约存在的时期为3-6个月后，到期日固定为每周的周三。
最后，月度合约存在的时期为6-个月后（如铜、铝），到期日固定为每月的第三个周三。此处需要指出的是，LME在《报告》中将第三个周三合约单独归类并重点
